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Boletín mensual
Pese a datos de actividad mixtos y ruido político global impactando a los mercados, mantenemos una visión constructiva en renta variable.
El segundo mes del año mostró datos de actividad mixtos en EEUU que, aunados a la incertidumbre provocada por amenazas de diversa índole del presidente estadounidense, afectaron el sentimiento de mercado. Indicadores de vivienda, manufactura, consumo y PMIs apuntan a una desaceleración si estas tendencias se mantienen, lo que eventualmente impactaría los pronósticos de crecimiento de EE. UU. y el mundo. Cabe mencionar que la actividad en otras regiones no ha decepcionado, y que incluso Asia ha sorprendido positivamente, pero el apetito por el riesgo es dictado por EEUU. Ahora el mercado espera al menos dos recortes por parte de la Reserva Federal este año, en contraste con lo observado a mediados de enero, cuando las expectativas se inclinaban a un solo recorte. El ruido causado por D. Trump en lo concerniente a aranceles y asuntos geopolíticos, ha enrarecido un ambiente en el que los inversionistas esperaban incentivos en la forma de recortes de impuestos y desregulación, los cuales han brillado por su ausencia. El contexto macroeconómico sigue favoreciendo a los activos de riesgo, pero la convicción en un ciclo económico en expansión acompañado de una inflación controlada puede ajustarse si las medidas proteccionistas perduran.
