Boletín Semanal 15 de mayo de 2026

Contexto financiero

Inflación anual de abril supera las expectativas. 

El Índice de Precios al Consumidor registró un aumento mensual de 0.6%, en línea con lo esperado por el consenso de Bloomberg y por debajo del 0.9% observado en marzo. Sin embargo, en términos anuales, la inflación se aceleró desde 3.3% hasta 3.8%, ubicándose levemente por sobre el 3.7% anticipado por el mercado. El incremento mensual estuvo explicado principalmente por el componente de energía, que subió 3.8% en abril y explicó más del 40% del aumento total del índice.

S&P500 alcanzó un nuevo máximo histórico. 

La bolsa norteamericana se desmarcó del desempeño negativo del resto del mundo al avanzar en torno a 1.5% durante la semana. Europa, por otro lado, cayó 0.9%, mientras los mercados asiáticos sufrieron retrocesos de mayor magnitud. En Latinoamérica, el BOVESPA y el IPSA perdieron 4% y 3% respectivamente. Con el estrecho de Ormuz aún con disrupciones, el petróleo se mantiene presionado. El WTI y el BRENT se mantienen sobre los 100 dólares por barril, con alzas semanales de más de 5%.

Presiones inflacionarias impactan negativamente en la renta fija Internacional. 

Los rendimientos de los bonos del tesoro experimentaron subidas entre 15 y 20 puntos base, llevando a la tasa de 10 años a 4.57% y la de 30 años a 5.1%, su mayor nivel desde 2023. Esto tuvo impactos en el desempeño de los activos, posicionando a las categorías de Deuda Emergente (-1.33%) e Investment Grade (-1.25%) como las más afectadas.

S&P coloca a México, Pemex y CFE en perspectiva negativa tras alarmas por déficit y deuda.

Standard & Poor’s cambió la perspectiva de la calificación soberana de México, así como de sus empresas estatales Pemex y CFE, de “estable” a “negativa”, sin modificar el rating base en BBB. El motivo central fue la consolidación fiscal demasiado lenta ante un crecimiento económico débil, un déficit del gobierno general del 4.9 % del PIB en 2025, y deuda pública en aumento, proyectada en 54 % del PIB hacia 2029. Además, el respaldo continuo del gobierno federal a Pemex y CFE, que en conjunto recibieron cerca de USD 69.8 mil millones entre 2019 y 2025, agrava la presión fiscal y evidencia pasivos contingentes significativos. S&P advirtió que esta perspectiva negativa conlleva una probabilidad de downgrade de aproximadamente 1 en 3 en los próximos 12 a 24 meses, lo que implica mayor volatilidad en deuda soberana y corporativa, una posible alza de spreads y presión sobre el peso mexicano, además de encarecer el financiamiento energético en el mediano plazo.

Nuestra visión conforme a tu portafolio

Portafolios 100% deuda

Los instrumentos de deuda local cerraron la semana con una contribución negativa a la estrategia, como resultado del repunte en las tasas de interés. Un comportamiento similar se observó en los bonos estadounidenses. Por su parte, el peso mexicano se apreció frente al dólar, lo que restó al desempeño de la estrategia. En consecuencia, se espera que los portafolios con exposición a deuda local e internacional registren rendimientos negativos durante la semana.

Portafolios hasta 50% en Renta Variable

 Los portafolios de inversión con una estrategia balanceada entre renta fija y renta variable registraron un desempeño marginalmente positivo durante la semana. Los mercados accionarios a nivel global mostraron caídas generalizadas, mientras que los instrumentos de renta fija también presentaron resultados adversos, afectados por incrementos significativos términos de tasas. Adicionalmente, el peso mexicano cerró la semana con una apreciación, contribuyendo a un entorno de mayor volatilidad para este tipo de estrategias.

Portafolios hasta 70% en Renta Variable

Los portafolios de inversión con una mayor ponderación en instrumentos de renta variable registraron rendimientos positivos. Este desempeño obedeció principalmente a resultados favorables en los mercados accionarios, en particular en la americana y la asiática. A ello se sumó la contribución negativa del componente de renta fija, tanto local como internacional, derivada de incrementos generalizados en las tasas de interés. En conjunto, estos factores impactaron el desempeño de este tipo de estrategias. Por su parte, nuestra moneda presentó movimientos mixtos a lo largo de la semana.