Boletín Semanal 12 de septiembre de 2025

Contexto financiero

Inflación anual de EE. UU. se ubicó en 2.9% durante agosto. 

La lectura mensual, en tanto, mostró un avance de 0.4%, por encima del 0.2% de julio y sobre las expectativas de 0.3%. A pesar de lo anterior, Los mercados han reaccionado de forma positiva a los datos de inflación y al reporte de peticiones iniciales de desempleo, que se ubicó en 263 mil, por encima de las expectativas, dado que los datos refuerzan la expectativa de un recorte de tasas Fed en su reunión de la próxima semana.

Japón destacó con alzas de más de 4%. 

El buen desempeño viene luego de una corrección al alza en las cifras de crecimiento correspondiente al segundo trimestre, además de beneficiarse de un menor diferencial de tasas con Estados Unidos. El S&P500, por otro lado, acumula 1.65%, similar al desempeño registrado en Europa. En el mundo emergente, tanto Asia (+3.13%) como Latinoamérica (+2.23%) cierran una semana de ganancias.

BCE mantiene las tasas y marca una pausa en su ciclo de política monetaria. 

El Banco Central Europeo (BCE) decidió mantener sin cambios sus tres tasas de interés clave: la facilidad de depósito en 2.00 %, la tasa de financiación principal en 2.15 % y la facilidad marginal de crédito en 2.40%. En cuanto a sus proyecciones, espera que la inflación general se ubique en 2.1 % en 2025, 1.7 % en 2026 y 1.9 % en 2027, mientras que la inflación subyacente (excluyendo energía y alimentos) será de 2.4 % en 2025, bajando a 1.9 % en 2026 y 1.8 % en 2027. También revisó al alza su estimación de crecimiento para 2025 a 1.2 % (antes 0.9 %), aunque ajustó ligeramente hacia abajo para 2026, en tanto que el de 2027 lo dejó sin cambios. El BCE enfatizó que seguirá tomando decisiones según los datos que vayan llegando y las perspectivas de inflación, sin comprometerse con un camino fijo de tasas.

Cifras mixtas en el reporte de inflación de agosto en México. 

La más reciente publicación del INEGI indica que en agosto de 2025 la inflación general anual en México se situó en 3.57 %, ligeramente por encima del dato de julio, que fue de 3.51 %. En cuanto al comportamiento mensual, el Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) creció 0.06 %. La inflación subyacente, que excluye los bienes y servicios de precios más volátiles, registró una tasa anual de 3.86 %, mostrando estabilidad frente al 3.87 % del mes previo. Por su parte, la inflación no subyacente mostró una aceleración, al pasar de 1.14 % a 1.38 % anual. Aun con este repunte, la inflación se mantiene dentro del rango objetivo del Banco de México, que es de 3 % más/menos un punto porcentual.

Nuestra visión conforme a tu portafolio

Portafolios 100% deuda

El portafolio especializado en instrumentos de renta fija cerró la semana con avances relevantes, impulsado por el retroceso en las tasas de interés locales, particularmente en los plazos largos. Este desempeño se alcanzó a pesar de que la apreciación del dólar estadounidense limitó parcialmente el rendimiento de los activos internacionales.

Portafolios hasta 50% en Renta Variable

La combinación de activos permitió un incremento en el portafolio de inversión. Por un lado, la renta fija local de largo plazo impulsó de manera significativa el rendimiento; por otro, la exposición total a renta variable también contribuyó positivamente al resultado de la estrategia.

Portafolios hasta 70% en Renta Variable

El portafolio con perfil arriesgado cerró la semana con un avance relevante, apoyado principalmente en el buen desempeño de los mercados accionarios. A este resultado se sumó la contribución positiva de los instrumentos de renta fija locales, que reforzaron el rendimiento de la estrategia.