Boletín Semanal 10 de julio de 2026

Contexto financiero

Donald Trump declaró el fin del cese al fuego con Irán. 

El tráfico en el Estrecho de Ormuz vuelve a niveles mínimos, generando nuevas presiones en el precio del petróleo y la inflación. A pesar de esto, la positiva narrativa corporativa previo a la temporada de resultados del segundo trimestre generó alzas en torno a 1% en el S&P500, mercado ganador de la semana. Asia Emergente, por otro lado, cayó 3%, mientras Japón y Europa mostraron retrocesos de entre 1 y 2%.

Renta Fija Internacional cae ante aumentos en presiones inflacionarias. 

Las minutas de la última reunión de la Reserva Federal reflejaron una creciente preocupación por la persistencia de la inflación. Incluso, algunos miembros consideraron que ya existían argumentos para incrementar las tasas de interés, mientras que la mayoría coincidió en que, si las presiones inflacionarias permanecen elevadas, podrían ser necesarios nuevos ajustes al alza. Asimismo, varios participantes señalaron que la inflación se ha vuelto más generalizada en distintos sectores de la economía, por lo que las futuras decisiones seguirán dependiendo de la evolución de los datos económicos. En conjunto, las minutas enviaron un mensaje más restrictivo de lo esperado, reduciendo la probabilidad de recortes de tasas en el corto plazo. Lo anterior provocó alzas en las tasas de interés de mercados, y caídas en las distintas categorías de renta fija internacional. La tasa del bono del tesoro a 10 años subió 7 puntos base hasta 4.55%.

La inversión fija bruta de México rompe su tendencia negativa.

 La inversión fija bruta en México mostró una recuperación significativa en abril de 2026, al crecer 4.0% mensual y 5.1% anual, según cifras publicadas por el INEGI. Con ello, el indicador puso fin a una racha de 19 meses consecutivos de caídas anuales, enviando una señal positiva sobre la actividad económica y la confianza de los inversionistas. El avance fue impulsado principalmente por la construcción (+6.5% mensual) y por una mayor inversión en maquinaria y equipo importado (+6.2%), favorecida por proyectos de infraestructura, turismo y adecuaciones vinculadas al Mundial 2026. En cuanto a implicaciones, el dato sugiere una mejora en la capacidad productiva y podría respaldar el crecimiento económico durante los próximos trimestres. Sin embargo, parte del repunte parece responder a factores temporales asociados a proyectos específicos, por lo que será importante confirmar en los siguientes meses si la recuperación de la inversión logra consolidarse.

Inflación en México sorprende a la baja y fortalece expectativas de recortes de Banxico. 

La inflación de México correspondiente a junio mostró una desaceleración mayor a la esperada, con una variación anual de 3.37% frente a 3.94% en mayo, mientras que la inflación mensual registró una caída de 0.27%. Además, la inflación subyacente se moderó a 4.03% anual, confirmando que las presiones sobre los precios continúan disminuyendo. La mejora respondió principalmente a menores presiones en energéticos y algunos productos agropecuarios, así como al efecto acumulado de la política monetaria restrictiva implementada por Banco de México durante los últimos años. Para los mercados, el dato es positivo porque refuerza la expectativa de que Banxico continúe recortando su tasa de referencia en los próximos meses, siempre que la tendencia desinflacionaria se mantenga. Esto favorece especialmente a la renta fija y al crédito, además de reducir gradualmente la presión sobre consumidores y empresas. No obstante, la autoridad monetaria mantendrá cautela debido a que la inflación subyacente aún permanece por encima del objetivo de 3%.

Nuestra visión conforme a tu portafolio

Portafolios 100% deuda

Los instrumentos de deuda local cerraron la semana con una contribución negativa a la estrategia, afectados por el repunte observado en las tasas de interés. Por su parte, los bonos estadounidenses registraron un desempeño ligeramente favorable, generando una contribución marginalmente positiva al portafolio. Adicionalmente, el peso mexicano se apreció frente al dólar, lo que restó al desempeño de las posiciones internacionales. En consecuencia, se espera que los portafolios con exposición a deuda local e internacional presenten rendimientos marginalmente positivos, con el apoyo parcial de la renta fija global compensando parte de la debilidad observada en el mercado local.

Portafolios hasta 50% en Renta Variable

Los portafolios balanceados cerraron la semana con rendimientos negativos, afectados por la contribución desfavorable de la deuda local e internacional, así como por el desempeño negativo de los mercados accionarios globales, particularmente en Asia y México. Adicionalmente, la ligera apreciación del peso frente al dólar restó al retorno de las posiciones internacionales. En conjunto, estos factores mermaron el desempeño de la estrategia durante la semana.

Portafolios hasta 70% en Renta Variable

Los portafolios de inversión con una mayor ponderación en instrumentos de renta variable registraron rendimientos negativos. Este desempeño obedeció principalmente a resultados desfavorables en los mercados accionarios, en particular en la bolsa asiática y la local. A ello se sumó la contribución negativa del componente de renta fija, derivada de incrementos generalizados en las tasas de interés. En conjunto, estos factores impactaron el desempeño de este tipo de estrategias. Por su parte, nuestra moneda presentó movimientos mixtos a lo largo de la semana.