Boletín Semanal 08 de mayo de 2026

Contexto financiero

Mercados emergentes superaron a los desarrollados. 

La mayor debilidad del dólar, las expectativas de una resolución entre el conflicto entre EE. UU. e Irán, y el rally global de tecnología e Inteligencia Artificial llevó al mercado asiático a subir casi 6%, posicionándolo como el gran ganador de la semana. Japón lo siguió con retornos de más de 5%, mientras Latinoamérica avanzó apenas 0.8%. En el mundo desarrollado, destacó el avance de 0.2% en el S&P 500, que lo mantiene en máximos históricos.

Mercado laboral norteamericano muestra fortaleza en abril.

La economía estadounidense registró un aumento de 115 mil empleos no agrícolas en el mes, muy por encima de los 65 mil esperados por el consenso del mercado. Adicionalmente, el dato de marzo fue revisado al alza, desde 178 mil hasta 185 mil, reforzando la señal de resiliencia del mercado laboral. Por su parte, la tasa de desempleo se mantuvo estable en 4.3%, en línea con lo anticipado por el mercado. La creación de empleo en abril se concentró principalmente en salud, transporte y almacenamiento, y comercio minorista.

BANXICO recorta la tasa de referencia.

El Banco de México redujo la tasa de referencia en 25 puntos base, de 6.75% a 6.50%, en una decisión dividida de 3-2 que podría representar el último recorte dentro del actual ciclo de relajamiento monetario iniciado en marzo de 2024. La decisión estuvo respaldada por la moderación de la inflación subyacente, la estabilidad relativa del tipo de cambio y señales de debilidad en la actividad económica. Sin embargo, la votación reflejó una postura más cautelosa por parte de algunos miembros de la Junta, ya que los subgobernadores Jonathan Heath y Galia Borja votaron por mantener la tasa sin cambios ante preocupaciones persistentes sobre una inflación que aún se mantiene por encima del rango objetivo del banco central. Con ello, el mercado comienza a anticipar una posible pausa prolongada en la política monetaria.

Inflación en México se desacelera en abril. 

La inflación en México mostró una moderación durante abril, ubicándose en una tasa anual de 4.45%, por debajo del 4.59% observado en marzo. A pesar de esta desaceleración, la inflación continúa por encima del límite superior del rango objetivo del Banco de México (4.0%), situación que persiste desde la segunda quincena de febrero. La disminución estuvo explicada principalmente por una menor presión en el componente subyacente, el cual descendió de 4.45% a 4.26%, reflejando cierta moderación en los precios más estables de la economía. Por otro lado, la inflación no subyacente registró una ligera aceleración, pasando de 5.05% a 5.08%, manteniéndose presionada por la volatilidad en componentes como agropecuarios y energéticos.

Nuestra visión conforme a tu portafolio

Portafolios 100% deuda

El portafolio 100% de renta fija registró un desempeño positivo durante la semana, impulsado principalmente por el sólido comportamiento de la renta fija local. Destacaron las estrategias de tasa nominal y real de mediano y largo plazo, las cuales contribuyeron favorablemente al rendimiento del portafolio. Por otro lado, la renta fija internacional presentó resultados negativos, afectados por movimientos adversos en tasas globales y en instrumentos de duración. No obstante, la fortaleza del componente local permitió compensar dicho efecto, generando un avance moderado en la estrategia.

Portafolios hasta 50% en Renta Variable

El portafolio balanceado mostró un desempeño positivo en la semana, beneficiándose tanto del buen comportamiento de la renta variable como de la contribución favorable de la renta fija local. Los mercados accionarios internacionales — particularmente Asia y EE. UU. — registraron avances relevantes, mientras que la renta variable local también presentó un desempeño positivo. La diversificación entre clases de activos permitió capturar el entorno favorable de los mercados, generando rendimientos sólidos con un perfil de riesgo balanceado.

Portafolios hasta 70% en Renta Variable

El portafolio con mayor exposición a renta variable fue nuevamente el de mejor desempeño en el periodo, impulsado principalmente por las fuertes ganancias observadas en los mercados accionarios globales. Asia destacó como la región con mayores avances, seguida por EE. UU. y el mercado accionario mexicano, que también contribuyó de manera positiva. La renta fija local aportó adicionalmente al rendimiento, aunque en menor magnitud, mientras que la renta fija internacional continuó mostrando resultados negativos. En este contexto, la mayor exposición a activos de riesgo permitió maximizar el desempeño de la estrategia durante la semana.