Boletín Semanal 03 de julio de 2026

Contexto financiero

EE. UU. y Europa lideraron los retornos semanales.

El S&P 500 acumula alzas de 1.78% en la semana, donde hubo una rotación dentro del sector tecnológico desde semiconductores hacia software. Por otro lado, cifras más débiles en lo macroeconómico quitan algo de presión a la Reserva Federal para subir tasas de interés. Europa avanzó 2.34%, mientras Asia Emergente retrocedió 1.49%.

Mercado laboral de EE. UU. da señales de enfriamiento.

La economía estadounidense registró un aumento de 57 mil empleos durante el mes, significativamente inferior a los 113 mil empleos esperados por el mercado. Adicionalmente, el dato de mayo fue revisado a la baja, lo que señala un enfriamiento del mercado laboral frente a la fortaleza evidenciada en meses recientes. No obstante, la tasa de desempleo descendió a 4.2%, por debajo del 4.3% esperado por el mercado. Este comportamiento estuvo relacionado con una caída en la tasa de participación laboral.

Tasa local refleja expectativas elevadas.

El mercado de deuda mexicano mostró movimientos moderados durante la semana, con ligeros incrementos en los rendimientos de los bonos gubernamentales de mayor plazo. Los inversionistas continúan ajustando sus expectativas sobre la trayectoria futura de las tasas de interés, considerando que Banco de México podría mantener una postura restrictiva por un periodo más prolongado. Este comportamiento generó presiones sobre los instrumentos de mayor duración, mientras que los bonos de corto plazo mantuvieron un desempeño relativamente estable.

Persiste la incertidumbre sobre renovación del T-MEC.

 Las negociaciones en torno a la revisión del Tratado entre México, EE. UU. y Canadá (T-MEC) concentraron la atención de los mercados durante la semana. Tras una nueva ronda de conversaciones en Washington, encabezada por el secretario de Economía, Marcelo Ebrard, y el representante comercial de EE. UU., Jamieson Greer, ambas delegaciones reportaron avances en temas estratégicos como reglas de origen, seguridad económica, industria automotriz, acero, agricultura y compatibilidad regulatoria. Aunque EE. UU. confirmó que el tratado no será renovado automáticamente por un periodo adicional de 16 años, las partes continuarán con revisiones anuales y negociaciones técnicas para alcanzar acuerdos que fortalezcan la integración regional. Para los mercados, el resultado fue interpretado como una señal de continuidad en el diálogo entre ambos países, aunque la incertidumbre sobre el desenlace de la revisión mantiene la atención sobre sectores clave para la economía mexicana, particularmente el automotriz y el manufacturero.

Nuestra visión conforme a tu portafolio

Portafolios 100% deuda

El portafolio 100% de renta fija registró un desempeño ligeramente negativo durante la semana, reflejando principalmente el comportamiento de la renta fija local. Los instrumentos de corto plazo y crédito corporativo mantuvieron rendimientos positivos y aportaron estabilidad al portafolio; sin embargo, este efecto fue más que compensado por las minusvalías observadas en los bonos gubernamentales de mayor duración, tanto nominales como reales. Este comportamiento respondió al repunte en los rendimientos de los bonos del Tesoro estadounidense, luego de que el reporte de empleo en EE. UU. sorprendiera al alza y redujera las expectativas de recortes inmediatos en la tasa de referencia de la Reserva Federal. En contraste, la renta fija internacional presentó un desempeño estable y contribuyó positivamente de forma marginal. En conjunto, la estrategia conservadora mostró una corrección moderada, manteniendo un perfil de volatilidad inferior al de las estrategias con mayor exposición a activos de riesgo.

Portafolios hasta 50% en Renta Variable

El portafolio balanceado presentó un desempeño negativo durante la semana, afectado principalmente por el comportamiento mixto de los mercados accionarios y el ajuste en la renta fija local. Los mercados de EE. UU. y Europa registraron avances apoyados por datos económicos resilientes, particularmente un sólido reporte de empleo en EE. UU. que reforzó la expectativa de una economía aún robusta. No obstante, estos resultados fueron insuficientes para compensar las caídas observadas en Asia, donde persistieron las preocupaciones sobre el crecimiento económico de China, así como el retroceso del mercado accionario mexicano, afectado por una mayor cautela hacia los mercados emergentes. Por su parte, la renta fija internacional contribuyó positivamente al desempeño, mientras que la renta fija local se vio presionada por el ajuste al alza en los rendimientos de los bonos de mayor plazo. Gracias a su diversificación entre clases de activos, la estrategia logró limitar las pérdidas frente a portafolios con una mayor exposición a renta variable.

Portafolios hasta 70% en Renta Variable

El portafolio con mayor exposición a renta variable registró un desempeño negativo durante la semana, reflejando el comportamiento mixto de los mercados accionarios globales. Las principales presiones provinieron de Asia, donde persistió la cautela de los inversionistas ante preocupaciones sobre el crecimiento económico y la debilidad de algunos sectores tecnológicos, así como del mercado accionario mexicano, que también presentó retrocesos. En contraste, EE. UU. y Europa lograron avances apoyados por indicadores económicos resilientes y expectativas de que los principales bancos centrales mantengan una trayectoria gradual en sus decisiones de política monetaria. En renta fija, la deuda internacional contribuyó positivamente al desempeño, mientras que la renta fija local mostró ligeras minusvalías derivadas de ajustes en los bonos de mayor duración. En este contexto, la elevada exposición a activos de riesgo provocó que esta estrategia registrara el mayor retroceso durante el periodo.