Boletín Semanal 07 de noviembre de 2025

Contexto financiero

Empleo privado en EE. UU. muestra señales de estabilización. El informe de empleo privado de ADP mostró que el sector privado en EE. UU. creó 42 mil puestos de trabajo en octubre, superando las expectativas del mercado, que anticipaban un aumento de solo 22 mil empleos. Este resultado representa una leve recuperación tras dos meses consecutivos de caídas en la contratación, incluyendo una pérdida revisada de 29 mil empleos en septiembre. El crecimiento se concentró en sectores como comercio, transporte, servicios públicos, educación, salud y actividades financieras, mientras que áreas como información, servicios profesionales, ocio y hostelería continuaron registrando recortes de personal. Este informe adquiere mayor relevancia en el contexto del cierre del Gobierno federal, que ha paralizado la publicación de datos oficiales por parte de la Oficina de Estadísticas Laborales (BLS), convirtiendo al dato de ADP en una de las pocas referencias disponibles sobre la salud del mercado laboral estadounidense.

Banco de Inglaterra mantiene la tasa. El Banco de Inglaterra decidió mantener su tasa de interés en 4%, aunque cuatro de los nueve miembros del comité votaron por un recorte, reflejando una creciente inclinación hacia la flexibilización monetaria. La decisión se basó en señales claras de que la inflación ha comenzado a ceder, apoyada por una economía moderada, menor presión salarial y una postura aún restrictiva. El comité considera que los riesgos inflacionarios están más equilibrados, pero advierte que futuras decisiones dependerán de la evolución de los datos. Si la desinflación continúa, es probable que se inicie un ciclo gradual de recortes.

La inversión fija bruta se contrae en México. La inversión fija bruta en México registró una caída significativa del 10.4% interanual en agosto de 2025, reflejando un deterioro generalizado en todos los sectores productivos, según datos del INEGI. Este retroceso se explicó por disminuciones del 7.4% en construcción y del 13.7% en maquinaria y equipo, lo que evidencia una pérdida de dinamismo tanto en obra pública como en inversión empresarial. La inversión privada descendió 9%, mientras que la pública se contrajo de forma más pronunciada, con una caída del 21.2%. En términos acumulados, de enero a agosto, la inversión fija bruta se redujo 7.3% interanual, con retrocesos de 5.9% en construcción y 8.8% en maquinaria y equipo. La inversión pública acumulada cayó 31.5%, frente a una baja de 5.4% en la privada.

Inflación en México se modera en octubre: señales de estabilidad. Durante octubre de 2025, la inflación general anual en México se ubicó en 3.57%, mostrando una ligera desaceleración respecto al mes anterior (3.76%). Este resultado se alinea con las expectativas del mercado y confirma una tendencia de moderación en los precios al consumidor. El Índice Nacional de Precios al Consumidor (INPC) registró un incremento mensual de 0.36%, menor al 0.55% observado en octubre de 2024. La inflación subyacente, que excluye productos de alta volatilidad y es clave para evaluar la trayectoria de mediano plazo, se ubicó en 4.28% anual, con un aumento mensual de 0.29%. Dentro de este componente, los precios de las mercancías subieron 0.17% y los de servicios 0.39%. Este dato refuerza el diagnóstico del Banco de México sobre una inflación en descenso, lo que permitió el reciente recorte de la tasa de interés a 7.25%. Sin embargo, se mantiene la vigilancia sobre factores externos como la volatilidad energética y las tensiones comerciales globales.

Banxico recorta tasa a 7.25%: inflación cede, pero persisten riesgos. La Junta de Gobierno del Banco de México decidió reducir la tasa de interés interbancaria a un día en 25 puntos base, llevándola a 7.25%, con efectos a partir del 7 de noviembre. Esta medida representa el undécimo recorte consecutivo y responde a una evaluación integral del entorno económico e inflacionario. El banco central justificó la decisión en función de tres factores principales. Inflación controlada, con la general en 3.63% y la subyacente en 4.24%, ambas dentro de rangos compatibles con la meta de 3% hacia el tercer trimestre de 2026.Debilidad económica, reflejada en una contracción del PIB durante el tercer trimestre de 2025. Riesgos externos, como tensiones comerciales, conflictos geopolíticos y cambios en políticas comerciales internacionales, especialmente en EE. UU. La decisión fue tomada por mayoría, con un solo voto disidente (Jonathan Heath), quien propuso mantener la tasa en 7.50%. El comunicado enfatiza que el balance de riesgos para la inflación mantiene un sesgo al alza, aunque menos pronunciado que en años anteriores. Banxico dejó abierta la posibilidad de nuevos recortes en el futuro, siempre que se mantenga la congruencia con la trayectoria esperada de inflación. La institución reafirma su compromiso con una política monetaria que propicie una convergencia ordenada y sostenida hacia la meta inflacionaria, sin comprometer la estabilidad financiera.

Nuestra visión conforme a tu portafolio

Portafolios 100% deuda

Los instrumentos locales de deuda finalizan la semana aportando positivamente a la estrategia al registrase baja en las tasas. Similar fue el movimiento de los bonos estadounidenses. Por su parte, el MXN registró una depreciación marginal, contribuyendo positivamente al desempeño del portafolio. Por lo tanto, es de esperar que este tipo de portafolios que dedicados en invertir en deuda local como internacional tengan un rendimiento positivo durante la semana.

Portafolios hasta 50% en Renta Variable

Los mercados accionarios a nivel internacional impactaron de forma negativa a los portafolios equilibrados entre acciones e instrumentos de deuda. Adicionalmente el comportamiento del componente de deuda local e internacional aportó positivamente al retorno de la estrategia global al ver bajas en términos de tasas. Adicionalmente, la moneda local se depreció marginalmente durante la semana y los mercados a nivel global presentaron retrocesos por lo que este tipo de portafolios presentarían minusvalías en la semana.

Portafolios hasta 70% en Renta Variable

Aquellos portafolios de inversión que ponderan una mayor parte de su estrategia en instrumentos de renta variable finalizaron la semana con minusvalías. El comportamiento a la baja de los mercados accionarios a nivel global afectó en buena medida el comportamiento de este tipo de estrategias, el cual fue minorizado por la proporción de renta fija que aportó de manera positiva.