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En Fiduciaria Sura, nuestro propósito es mantenerle informado de los hitos más importantes de la semana en materia económica y noticias de nuestro país y el mundo.
Las probabilidades de una nueva alza en la tasa de referencia por parte de la FED se ubican casi en 70%, tras los comentarios de Michael Barr, gobernador de la entidad, quien señaló el miércoles que ajustes a la política monetaria podrían ser necesarios para llevar a la inflación a la meta. Además, indicadores líderes de actividad en Estados Unidos muestran una aceleración tanto del sector manufacturero como en servicios.
El S&P500 acumula un avance de 0,7% en la semana, quedando detrás de Europa (+0,8%) y Japón (+2,1%). Asia Emergente avanzó 1,8%, mientras Latinoamérica cayó más de 1%. El mercado sigue atento al desarrollo de la guerra en medio oriente, que mantiene al precio del petróleo sobre los 90 dólares por barril. Este viernes, resurge el optimismo tras la propuesta de Irán de abrir el estrecho de Ormuz si es que se retoman las conversaciones nucleares.
En el mercado de deuda pública, las tasas de los TES continuaron aumentando frente al cierre de la semana anterior. La referencia TES 2026 se mantuvo en 6,435%, mientras el TES 2030 pasó de 12,720% a 12,698%, con una disminución marginal de 2 puntos básicos. En contraste, el TES 2032 aumentó de 12,650% a 12,746%, cerca de 10 puntos básicos, y el TES 2034 subió de 12,697% a 12,810%, aproximadamente 11 puntos básicos. La curva mostró estabilidad relativa en el tramo medio corto, pero mantuvo presiones de desvalorización en las referencias de mayor duración.
El comportamiento de la deuda estuvo asociado con la incertidumbre sobre las necesidades de financiamiento de la Nación. El Comité Autónomo de la Regla Fiscal alertó sobre el aumento de las tasas de los TES y la reducción de la caja disponible en pesos, mientras los mayores volúmenes de emisión de títulos de corto plazo, la incertidumbre fiscal y el incremento de las tasas internacionales mantuvieron la presión sobre la curva.
La tasa representativa del mercado cerró el 24 de septiembre en 3.264,39 COP/USD, frente a 3.192,92 COP/USD al inicio del período, lo que representó una variación de +2,24% y reflejó una depreciación significativa del peso colombiano. La mayor presión se produjo en la última jornada, cuando la TRM aumentó $55,73, equivalente a 1,74% diario, y alcanzó su nivel más alto desde julio. Pese al ajuste reciente, la tasa de cambio permaneció 13,11% por debajo de su nivel de inicio de 2026.
En renta variable, el índice MSCI COLCAP cerró en 2.609,40 puntos, frente a 2.548,22 puntos al cierre del 18 de septiembre, con una valorización semanal de +2,40%. El índice avanzó durante las tres primeras jornadas del período y corrigió apenas 0,12% el 24 de septiembre, conservando una apreciación de 26,18% en lo corrido del año.
Entre las acciones relevantes, Ecopetrol cerró en $2.740, sin variación en la última jornada y como la acción más negociada del mercado. PFCIBEST terminó en $78.800, PFDAVVNDA cerró en $27.180 y Grupo Aval finalizó en $830. También se destacó Fabricato, que lideró las valorizaciones diarias con un incremento de 13,82%.
El principal acontecimiento macroeconómico fue la aprobación en primer debate del Presupuesto General de la Nación para 2027, cuyo monto se mantuvo en $634,9 billones y continuará su trámite en las plenarias del Congreso. La ponencia incluyó ajustes y recortes en varias entidades, mientras persistieron inquietudes sobre las fuentes de financiación, el costo creciente de la deuda y la capacidad de caja del Gobierno.
En el frente energético, las estimaciones indicaron que una hora de racionamiento durante el fenómeno de El Niño podría costar hasta $5.600 millones. Además, el Gobierno reportó 275 proyectos de generación eléctrica con retrasos de un año o más, mientras representantes del sector plantearon la necesidad de reducir al menos 10% de la demanda para mitigar el riesgo de desabastecimiento. Estos elementos aumentaron la preocupación por eventuales efectos sobre la inflación, la producción y las finanzas públicas.
En materia de actividad económica, el Indicador de Seguimiento a la Economía creció 1,11% anual en julio, apoyado por una expansión de 2,59% en las actividades terciarias, aunque los sectores agropecuario, minero y otras actividades primarias continuaron mostrando debilidad. El resultado señaló una expansión todavía moderada y concentrada en servicios.
Finalmente, la Junta Directiva de Ecopetrol designó a Joaquín Gutiérrez como nuevo presidente de la compañía. El anuncio se produjo cerca del cierre bursátil y no generó una variación inmediata en la acción, que terminó estable en $2.740.