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En Fiduciaria Sura, nuestro propósito es mantenerle informado de los hitos más importantes de la semana en materia económica y noticias de nuestro país y el mundo.
La Reserva Federal elevó su tasa de referencia en 25 pb hasta un rango de 3,75% a 4,00%, en una decisión unánime y ampliamente anticipada por el mercado, que asignaba una probabilidad cercana al 90% al movimiento. Más que la decisión en sí, la reunión entregó una señal de mayor restricción monetaria, reflejando una creciente preocupación por la persistencia inflacionaria en un contexto en que la economía continúa mostrando suficiente resiliencia para absorber tasas más altas.
La Fed revisó al alza el crecimiento para 2026 y 2027 hasta 2.3% y 2.4%, respectivamente, mientras redujo la proyección de desempleo para ambos años a 4.1%. Al mismo tiempo, también ajustó al alza sus estimaciones de inflación para 2026, con el PCE general subiendo desde 3.6% a 3.7% y el PCE subyacente desde 3.3% a 3.4%. En conjunto, una actividad más sólida, un mercado laboral más firme y una inflación más persistente entregan al Comité mayor espacio para mantener condiciones monetarias restrictivas. La ta sa del bono del tesoro norteamericano a 10 años alcanzó el 5%.
El aumento de las tasas coincidió con la aprobación del monto del presupuesto récord para 2027 y con un repunte de la percepción de riesgo soberano. Como factor parcialmente compensatorio, el Banco de la República realizó compras definitivas de TES B por $1,5 billones , mientras la Bolsa de Valores de Colombia puso en negociación un nuevo futuro sobre TES tasa fija B30, ampliando las herramientas disponibles para cobertura y gestión de riesgo.
La tasa representativa del mercado cerró el 17 de septiembre en 3.128,46 COP/USD , frente a 3.072,27 COP/USD al inicio del período, lo que representó una variación de +1,83% y reflejó una depreciación del peso colombiano. La TRM descendió inicialmente hasta 3.100,45 COP/USD el 16 de septiembre, pero revirtió el movimiento en la última jornada con un aumento diario de $28,01 , equivalente a 0,90% . A pesar de la corrección semanal, el dólar permaneció 16,73% por debajo de su nivel de inicio de 2026.
En renta variable, el índice MSCI COLCAP cerró en 2.521,85 puntos , frente a 2.589,69 puntos al cierre del 11 de septiembre, con una variación semanal de -2,62% . El índice retrocedió durante las primeras tres jornadas del período y presentó una recuperación de 0,40% el 17 de septiembre, sin compensar las pérdidas acumuladas. Pese a esta corrección, conservó una valorización de 21,94% en lo corrido del año.
Entre las acciones relevantes, Ecopetrol cerró en $2.770 , con una valorización diaria de 1,47% ; PFCIBEST terminó en $77.500 , con un avance diario de 0,73%; y Grupo Aval cerró en $825 , con una disminución de 0,24% en la última jornada. El mercado también estuvo atento a los cambios en el gobierno corporativo de Ecopetrol, cuya Junta Directiva designó a Carlos Augusto Suárez Rojas como presidente y reorganizó sus seis comités de apoyo.
Colombia a los mercados de capitales.
En el frente monetario, el Banco de la República elevó su expectativa de inflación para el cierre de 2026 a 6,81% , desde 6,60% en la medición anterior. La nueva estimación permanece muy por encima de la meta de 3% y refuerza la expectativa de una postura monetaria restrictiva, con la posibilidad de un aumento adicional de 25 puntos básicos en la tasa de intervención a diciembre.
Finalmente, continuaron las alertas sobre las necesidades fiscales asociadas con la reconstrucción posterior al terremoto y sobre los riesgos energéticos derivados del fenómeno de El Niño. Al mismo tiempo, el Gobierno anunció beneficios tributarios para at raer inversión hacia las zonas afectadas, mientras el sector eléctrico insistió en la necesidad de estabilidad jurídica para ampliar la capacidad de generación. Estos factores mantuvieron el balance de riesgos inclinado hacia una mayor presión fiscal e inflacionaria en los próximos meses.