Recomendación mensual de inversiones noviembre 2025

Recomendación mensual de inversiones - noviembre 2025

Escenario económico y mercado

Recorte de la FED impulsa activos de riesgo pese a ausencia de datos por cierre de gobierno

En octubre, la renta variable superó a la renta fija pese a la volatilidad causada por numerosos eventos relevantes: 

(1) La incertidumbre comercial resurgió por amenazas arancelarias de EE. UU. a Canadá y China y por nuevos controles chinos a minerales raros; 

(2) la Reserva Federal recortó tasas y sugirió una posible pausa en diciembre, además de detener la reducción de su hoja de balance; 

(3) el cierre del gobierno en EE. UU. limitó la publicación de datos económicos claves; (4) resultados corporativos sólidos; 

(5) enrarecimiento geopolítico por sanciones de EE. UU. A petroleras rusas (así como amenazas a sus compradores) y la frágil tregua en Gaza. Hacia fin de año, se anticipa un entorno turbulento pero favorable para los activos de riesgo, apoyado en la resiliencia económica global y condiciones financieras más laxas.

IPSA sube 5.11% en octubre, destacando sobre sus pares latinoamericanos. renta fija local con desempeño positivo, destacando los tramos más largos en pesos. 

El BCCh mantuvo en octubre la Tasa de Política Monetaria en 4.75%, acumulando dos reuniones consecutivas sin cambios tras el recorte de 25 pb en julio. La inflación en octubre se ubicó por debajo de las expectativas en 0% de variación mensual y retrocediendo con fuerza desde el 4.4% hasta el 3.4%. Anticipamos un recorte adicional de 25 pb en diciembre, en línea con las encuestas de expectativas (EEE y EOF).

El BCCh reiteró su enfoque dependiente de los datos, destacando que aunque la economía evoluciona según lo previsto, los riesgos inflacionarios persisten. El Consejo esperará nueva evidencia antes de llevar la política hacia niveles neutrales.

En actividad, el IMACEC creció 0,5% en septiembre y 3,2% respecto al mismo periodo del año pasado. El impulso provino principalmente desde servicios y comercio, mientras que el principal detractor sigue siendo minería.Mantenemos una visión constructiva sobre la renta fija local, especialmente en la parte media de la curva. Prevemos mayor volatilidad en renta variable y tipo de cambio ante el contexto electoral. En conjunto, el entorno externo continúa siendo favorable para el peso chileno y la economía local, aunque persisten focos de riesgo.

Descarga nuestra Recomendación Mensual de Inversión completa

Nota legal: Esta información ha sido elaborado por el área de Estudios de la Gerencia General de Corredores de Bolsa SURA S.A., sin que haya mediado Conflicto de Interés entre estos y la cartera recomendada. El presente informe tiene la finalidad de proporcionar a sus clientes información general, referencial e ilustrativa de uno o más productos o instrumentos financieros. Esta información no constituye ni puede interpretarse como un servicio de asesoría. Infórmese sobre las características esenciales de la inversión de este fondo mutuo, las que se encuentran contenidas en su reglamento interno. La rentabilidad o ganancia obtenida en el pasado por este fondo, no garantiza que ella se repita en el futuro. Los valores cuotas de los fondos mutuos son variables.