Recomendación mensual de inversiones marzo 2026

Escenario Económico y Mercado

Fundamentos Resilientes en un entorno desafiante

Durante febrero y el inicio de marzo, los mercados han mostrado una elevada volatilidad como resultado de nuevos riesgos e incertidumbre global. Si bien el desempeño accionario se mantiene positivo en el acumulado del año, en días recientes se ha observado una aversión al riesgo relevante ante un nuevo conflicto entre Estados Unidos e Israel con Irán. El enfrentamiento se ha extendido a otros países de la región, impactando gravemente los precios globales de la energía tras el cierre del estrecho de Ormuz. El consenso de analistas anticipa efectos acotados en inflación, crecimiento y tasas de política monetaria siempre que el conflicto no se prolongue. Por otro lado, los datos de actividad, empleo e inflación a nivel global, así como los resultados corporativos, muestran un entorno favorable para los activos de riesgo desde el punto de vista fundamental, lo que respalda nuestra visión constructiva sobre riesgo pese al aumento de la incertidumbre.

Activos locales 2026: Preferencia por Renta Fija en tramo medio y mayor exposición a América Latina

 La economía chilena cerró 2025 con un crecimiento preliminar de 2.3%, impulsado por un Imacec   de diciembre que avanzó 1.7% a/a y que destacó por la resiliencia del consumo y del comercio. No obstante, el desempeño del primer trimestre se anticipa particularmente desafiante debido a los incendios, eventos climáticos y a una elevada base de comparación. Esta dinámica ya se reflejó en el Imacec de enero, que registró una contracción de 0.1% a/a, ubicándose por debajo del 1.0% esperado.  

En materia de política monetaria, con la TPM en 4.5%, el mercado descuenta un recorte de 25 pb en la próxima reunión, manteniéndola en 4.25% durante el resto del año. La EEE de febrero mantiene anclada la proyección de inflación para diciembre de 2026, con una mediana de 3.0%. En paralelo, la inflación anual se ubica en 2.8% y retorna bajo el 3.0% tras cinco años con registros interanuales por sobre el rango meta.   

En el plano político, ya se dio a conocer la conformación del gabinete del presidente entrante, el cual se caracterizó por un marcado perfil técnico.  

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