Deuda Privada: un asset class atractivo y con impacto empresarial
Publicado el 1 abril 2024
Como resultado de las últimas tendencias regulatorias como Basilea III y La Ley Volker, en la banca tradicional han surgido restricciones que limitan sus colocaciones en plazo y forma. Por lo anterior, los fondos de Deuda Privada se han convertido en un excelente complemento para la financiación estructural de las compañías.
Particularidades que tienen los fondos de Deuda Privada tales como: una curva J menos pronunciada, el downside protection, la previsibilidad de los flujos de efectivo, la baja volatilidad y el ser un activo que puede tener un buen rendimiento en cualquier ciclo económico, explican en gran medida que, los inversionistas institucionales en el mundo estén cada vez más interesados en incorporar este tipo de inversiones alternativas en sus portafolios.
Los Fondos de Pensiones de EE. UU. y Canadá, por ejemplo, mantienen una concentración entre el 10% y 15% en promedio en fondos de deuda privada, mientras que, otros inversionistas institucionales con vocación también de largo plazo, como aseguradoras de vida, alcanzan concentraciones que pueden llegar hasta un 30% del portafolio de reservas administrado.
Bajo este contexto, considerando las oportunidades dentro de este asset class y con el propósito de contribuir al desarrollo de la región a través del otorgamiento de crédito, hace 4 años lanzamos desde SURA Investments nuestra plataforma de Deuda Privada en Colombia , trabajando bajo las premisas de agilidad, flexibilidad y customización, de tal forma que fuéramos atractivos para los deudores y competitivos en el mercado de crédito.
Consolidación en Colombia
Si bien empezamos a observar con atención las oportunidades en los segmentos de Mediana y Gran empresa, con atención ágil y eficiente, logramos crear una estructura robusta con seguros y colaterales asociados que genera tranquilidad a los inversionistas institucionales y con los cuales logramos atender igualmente al segmento Pyme colombiano, creando el gran impacto económico que estábamos buscando.
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Los levantamientos de capital para un asset class relativamente nuevo en la industria local no son fáciles, no obstante, ha sido positiva la recepción de SURA Investments como gestor latinoamericano de activos en Colombia. Tanto así, que hasta el momento nuestros fondos locales han recibido capital de entidades multilaterales, Fondos de Pensiones, Aseguradoras, Family Offices e inclusive inversionistas del segmento retail.
Las empresas que hemos atendido comprenden rápidamente que más allá de ser un proveedor de recursos, somos estructuradores de transacciones ajustadas a sus realidades a través del profundo análisis que hace nuestro equipo especializado.
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El rol de los inversionistas institucionales
Contar con inversionistas institucionales en los fondos de Deuda Privada locales hace que el proceso de inversión, la ejecución de la estrategia y el monitoreo del portafolio deban contemplar los más altos estándares de la industria, ya que son estos mismos institucionales quienes están invirtiendo continuamente en otros vehículos de capital privado internacionales y locales, por lo cual conocen de primera mano las tendencias y buenas prácticas que va acogiendo la industria. Así pues, esas buenas prácticas se van permeando en los procesos de los gestores locales y hace más exigentes los procesos de debida diligencia de los managers.
Ejemplo de esto, es el avance que hemos logrado en la construcción de un estándar internacional en materia de análisis de criterios ESG, el cual hemos estado incluyendo en nuestro proceso de inversión de la mano de una entidad multilateral que es inversionista de uno de nuestros fondos en Colombia.
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¿Dónde vemos oportunidades?
Desde SURA Investments vemos con positivismo la perspectiva de los fondos de Deuda Privada en Colombia. Creemos que hay una necesidad tanto desde el lado de la industria para cerrar brechas de financiación, como desde el lado de los inversionistas de tener activos alternativos que tengan un comportamiento estable en cualquier ciclo económico y un mejor retorno ajustado por nivel de riesgo.
Hoy el beneficio más importante para las empresas es que podemos moldear las transacciones de crédito a las particularidades de cada compañía, de forma oportuna y a la medida de las necesidades. Sin embargo, creemos que es importante que existan otras estrategias complementarias al crédito directo, tales como el crédito mezzanine, o fondos con enfoques sectoriales que profundicen el mercado, incluso alternativas de nicho que busquen impactos ambientales y sociales. En esa dirección debe ir el mercado y es a donde nosotros también estamos apuntando.
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