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Análisis de mercado
Durante febrero y el inicio de marzo de 2026, los mercados financieros han mostrado una elevada volatilidad como resultado de nuevos riesgos e incertidumbre global. Si bien el desempeño de las acciones se mantiene en terreno positivo en lo que va del año, recientemente hemos observado una aversión al riesgo relevante debido al estallido de un nuevo conflicto entre Estados Unidos e Israel con Irán. Esta confrontación se ha extendido a otros países de la región, impactando gravemente los precios globales de la energía tras el cierre del estrecho de Ormuz.
Pese a este aumento de la incertidumbre, en SURA Investments mantenemos una visión constructiva sobre los activos de riesgo, respaldados por datos de actividad, empleo y resultados corporativos que siguen mostrando un entorno fundamentalmente favorable.
En el ámbito de la Renta Variable global, nuestra tesis se inclina por una preferencia de los mercados emergentes sobre los desarrollados. Asia ex-Japón se consolida como nuestra región favorita, donde concentramos la mayor exposición gracias a los estímulos en China y una oferta tecnológica con valuaciones mucho más atractivas que las de Estados Unidos.
Respecto a Latinoamérica, mantenemos una postura neutral; si bien la región se beneficia de su perfil exportador de energía y una menor exposición directa al conflicto en Medio Oriente, permanece atenta a la volatilidad que genera la renegociación del T-MEC y el ciclo electoral en Brasil. Por el contrario, en los mercados desarrollados decidimos subponderar a Europa ante su débil crecimiento y la presión de los costos energéticos, mientras que en Estados Unidos y Japón adoptamos una postura neutral ante valuaciones que consideramos exigentes.
Mantenemos una postura negativa para la Renta Fija, donde privilegiamos una duración corta ante el riesgo latente de nuevas alzas en las tasas y un empinamiento de la curva. Este posicionamiento responde a una economía resiliente y a una inflación que persiste en Estados Unidos debido a rigideces en los servicios, aranceles y las recientes presiones en los precios de la energía.
Bajo nuestra lectura, no prevemos un recorte de tasas de interés de la Reserva Federal (FED) en el corto plazo, aunque reconocemos que podría ceder ante presiones políticas. En este contexto, favorecemos el crédito sobre la deuda soberana y los activos de alto rendimiento sobre el grado de inversión.
Como líderes en la gestión de activos en la región, analizamos los retos y oportunidades locales para brindar soluciones a la medida en cada mercado:
En el mercado local, elevamos nuestra recomendación en Renta Fija a positiva. Los rendimientos de la deuda soberana superan el 13%, niveles atractivos que ya descuentan los riesgos fiscales. En Renta Variable, mantenemos cautela debido a la caída en la inversión privada y el ruido político previo a elecciones presidenciales, prefiriendo esperar señales de mayor confianza empresarial.
Nuestra táctica se centra en el ciclo de política monetaria. Mientras Chile culmina su ciclo de recortes, vemos un espacio de valorización más acotado, situando nuestro posicionamiento en la parte media de la curva de rendimientos. Mantenemos una visión constructiva sobre el peso chileno apoyados en el precio del cobre.
Observamos que, aunque los fundamentales locales muestran un crecimiento moderado del 0.6%, la bolsa mexicana ha sido impulsada por una rotación de flujos fuera del sector tecnológico estadounidense. En SURA Investments, ajustamos nuestra visión a neutral para no transitar en contra de esta tendencia técnica, mientras vigilamos de cerca las implicaciones de la revisión del T-MEC.
Los sólidos fundamentales continúan blindando al mercado peruano. Aunque moderamos posiciones en Renta Variable, de cara a los procesos electorales de 2026, mantenemos una alta convicción en la Renta Fija local y en la fortaleza del sol peruano frente al dólar.
Finalmente, proyectamos una debilidad estructural del dólar estadounidense, lo que proporciona un viento de cola para los activos de riesgo.
En SURA Investments, monitoreamos continuamente la evolución de los mercados financieros. En esta oportunidad nos mantendremos muy atentos a la evolución del conflicto en Medio Oriente, las definiciones de la Asamblea Popular Nacional en China respecto a su nuevo plan quinquenal, los próximos datos de empleo y las revisiones de pronósticos de la FED. Esto nos permite tomar mejores decisiones de inversión para optimizar el patrimonio de nuestros clientes en toda la región.
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Aviso legal: Las opiniones y expresiones contenidas pueden ser modificadas sin previo aviso. El resultado de cualquier decisión de inversión u operación financiera realizada con el apoyo de la información que aquí se presenta, es de exclusiva responsabilidad del cliente.
