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Análisis de mercado
2025 fue un año de una resiliencia económica sorprendente frente a la incertidumbre comercial y política. Pese a ello, 2026 le exigirá a México una gestión más selectiva y cautelosa ante los retos estructurales y comerciales que se avecinan.
Durante el año anterior, los activos mexicanos lograron un desempeño destacado, impulsados por un apetito global por el riesgo y una apreciación firme de la moneda. ¿Será posible mantener esa senda?
Desde SURA Investments proyectamos que la economía mexicana continuará avanzando a un paso moderado en 2026. Tras un magro crecimiento esperado de 0.5% en 2025, los pronósticos para el próximo año se ubican en un 1.3%, cifra que aún permanece por debajo del potencial del país.
Este dinamismo estará impulsado principalmente por el sector externo; las exportaciones netas fueron el principal motor en 2025 en anticipación a las amenazas arancelarias de EE. UU., un efecto que, aunque moderado, persistirá en 2026.
En el frente interno, prevemos que el consumo mantendrá su dinamismo gracias a un bajo nivel de desempleo, estabilidad en las remesas y mejoras salariales reales. No obstante, la inversión privada continuará limitada por cambios institucionales y cuellos de botella en infraestructura energética e hidráulica.
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El principal foco de atención para los inversionistas será el periodo de negociaciones comerciales, específicamente la revisión del T-MEC con Estados Unidos y Canadá que vence en 2026. Nuestra tesis central es que México mantendrá el tratado trilateral, fundamentado en que los costos laborales de manufactura en México son casi cuatro veces menores que en EE. UU., lo que sostiene el interés de las empresas estadounidenses en la región.
Adicionalmente, el fenómeno del nearshoring sigue capitalizándose de manera consistente. La inversión extranjera directa para la instalación de plantas y maquinaria ha mostrado un flujo constante, superando incluso las expectativas del año previo.
En SURA Investments mantenemos una visión favorable para la Renta Fija local. Tras un 2025 positivo por los recortes de Banxico y la FED, para 2026 esperamos que el componente principal del retorno provenga del elevado devengo y un carry real aún atractivo en términos históricos. Anticipamos que el Banco de México realizará al menos dos recortes de 25pbs el próximo año, a medida que la inflación se sitúa en la parte alta del rango objetivo.
Por otro lado, la Renta Variable local entra en una etapa de mayor exigencia. Tras un año destacado por una aguda expansión de múltiplos en 2025, hacia adelante las condiciones dificultan la persistencia del rally debido a bases de comparación más complejas y un crecimiento económico aún débil. Identificamos oportunidades selectivas en sectores ligados a la logística e industria, beneficiados por el comercio transfronterizo.
El peso mexicano ha logrado mantenerse estable recientemente pese a la volatilidad. Para 2026, prevemos que la dirección del tipo de cambio dependerá del clima político y comercial con EE. UU. Aunque las amenazas arancelarias generarán presiones, la recuperación de las remesas y la estabilización de los diferenciales de tasas brindarán soporte a la moneda.
En conjunto, el 2026 presenta retos geopolíticos significativos, pero los fundamentos del comercio y el atractivo de las tasas reales permiten vislumbrar oportunidades para quienes mantengan una estrategia diversificada y guiada por nuestra asesoría experta.
