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En nuestro análisis mensual de mercados, desde SURA Investments, plataforma de inversiones con amplio conocimiento del mercado latinoamericano, señalamos que septiembre se caracterizó por un entorno positivo para la deuda emergente en dólares, motivado por factores macroeconómicos de la región.
El alza en el precio de materias prima, como el cobre, la reducción de tasa de referencia de la FED, entre otros factores, apoyaron el apetito por riesgo global incidiendo en los activos emergentes; y los movimientos mixtos que presentó la curva del Tesoro norteamericano, con un movimiento de mayores bajas en los tramos largos, respecto al resto de la curva.
Adicionalmente, la deuda corporativa en dólares de América Latina cerró septiembre con un retorno del 0.74%, apoyada en una compresión de 12pbs en spreads, mientras los bonos Investment Grade (IG) superaron claramente a los High Yield (HY), con rendimientos de 1.72% y 0.13% respectivamente, reflejando la preferencia de los inversores por emisores de mayor calidad crediticia.
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En cuanto a los países latinoamericanos, Colombia destacó con un rendimiento de 2.31%, impulsado por una contracción de 40pbs en los spreads, favorecida por el apetito global por riesgo y una operación gubernamental de recompra de bonos. Por el contrario, Argentina mostró un desempeño negativo del –1.24%, afectada por un aumento de 46pbs en su spread ante la incertidumbre política derivada de las elecciones legislativas en la provincia de Buenos Aires.
El mercado primario de deuda corporativa externa de América Latina fue dinámico en septiembre, con emisiones por USD 13,100 millones, alcanzando USD 77,900 millones en lo que va del año. Entre las emisiones más relevantes del periodo se encuentran Petrobras (Brasil), Suzano (Brasil), Colbún (Chile), CMPC (Perú), Kallpa (Perú), Orazul Energy (Perú), Codelco (Chile) y Vesta (México); esta última fue una de las operaciones en las que el fondo AM SURA – Latin America Corporate Debt USD participó activamente en el mercado primario, buscando incorporar una participación en el portafolio.
El sólido rendimiento del fondo AM SURA – Latin America Corporate Debt USD se sustentó en un posicionamiento activo dentro del universo de deuda corporativa latinoamericana, aprovechando el entorno de mercado y la resiliencia de los emisores con perfiles atractivos.
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“El excelente rendimiento de la deuda latinoamericana en septiembre reafirma nuestra convicción en una gestión activa y selectiva dentro del segmento de deuda corporativa regional. En un entorno de normalización monetaria y diferenciales ajustados, seguimos priorizando emisores con balances sólidos y una gestión prudente del riesgo”.
Afirmó Joaquín Barrera, Director de Renta Fija e Inversiones de SURA Investments y Portfolio Manager del fondo AM SURA – Latin America Corporate Debt USD.
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