Tregua arancelaria entre EE. UU. y China, ¿qué esperar?

Desde SURA Investments, observamos que la reciente tregua arancelaria entre Estados Unidos y China reconfigura el panorama global de inversión. El acuerdo, alcanzado el 12 de mayo, establece una reducción significativa en los gravámenes mutuos: EE. UU. baja del 145% al 30% los aranceles sobre productos chinos, mientras que China los ajusta del 125% al 10%. Esta decisión, recibida con optimismo por los mercados, reduce uno de los principales focos de tensión comercial reciente. 

La reacción de los principales índices bursátiles fue inmediata: S&P500, Dow Jones y Nasdaq Composite cerraron fuertemente al alza en la jornada del anuncio, reflejando que el mercado venía incorporando los altos aranceles entre las dos mayores economías del mundo, como un riesgo estructural para el crecimiento global. Este repunte también anticipa mejoras en sectores afectados por los sobrecostos de importación y en activos como el petróleo y el dólar, cuya apreciación evidencia un cambio favorable en el sentimiento del mercado. 

Una tregua, no una solución definitiva 

Si bien el contexto mejora, esta medida debe entenderse como una pausa táctica, no como una resolución estructural, pues persisten desafíos profundos como la protección de la propiedad intelectual o el acceso simétrico a los mercados. Por ello, mantenemos una postura prudente frente a la evolución de este conflicto. 

El impacto sectorial ha sido heterogéneo. Empresas expuestas al consumo, como retail, e indumentaria, lideraron las alzas gracias a su alta dependencia de las importaciones asiáticas. En contraste, sectores como el farmacéutico enfrentaron presiones por factores idiosincráticos, independientes del acuerdo, lo que reafirma la importancia de analizar cada activo desde una perspectiva integral. 

Nuestra visión estratégica 

En este contexto, desde SURA Investments, seguimos enfocados en construir portafolios resilientes, combinando diversificación geográfica, cobertura de divisas y exposición selectiva a mercados internacionales. 

Actualmente, priorizamos el crédito de alto rendimiento (High Yield) en EE. UU., respaldados por la solidez de su economía y los atractivos niveles de tasa  que estos activos presentan. Al mismo tiempo, mantenemos una visión constructiva sobre la deuda en moneda local de mercados emergentes, ante una posible depreciación progresiva del dólar que favorecería el fortalecimiento de estas monedas. 

Durante varios meses hemos sostenido que no anticipamos una recesión en EE. UU., y con la tregua arancelaria, es aún menor esta posibilidad, ya que se moderan los riesgos de estanflación y se genera un entorno más equilibrado para los activos financieros. 

Renta Fija vs. Renta Variable: una postura neutral 

El entorno actual justifica una posición neutral frente al riesgo. Las tasas reales aún elevadas y la normalización progresiva de la inflación abren la puerta a posibles recortes por parte de la Reserva Federal. Bajo este escenario, seguimos favoreciendo activos de duración, que brindan una cobertura efectiva ante episodios de volatilidad o eventos inesperados. 

Nuestra recomendación es monitorear de cerca los riesgos políticos y comerciales de largo plazo. Un deterioro en la confianza del consumidor —derivado de tensiones comerciales o incertidumbre geopolítica— podría afectar el gasto privado y debilitar el desempeño de activos cíclicos. 

En SURA Investments, acompañamos activamente la evolución de los eventos internacionales que influyen en la asignación de activos. Esta tregua arancelaria, aunque temporal, representa una oportunidad táctica para optimizar los portafolios, al tiempo que refuerza la importancia de construir estrategias sostenibles, flexibles y guiadas por análisis experto. 

Somos SURA Investments. Soluciones globales | Asesoría experta.

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